重视！潜在的三个剧变
今天和大家分享的是达里奥最新的观点。近日，全球最大的对冲基金桥水基金的创始人、首席投资官导师、董事会成员达里奥在中国发展高层论坛2023年年会上发表了一番引人注目的演讲。他表示，世界正处于"危险的边缘"，可能会面临三个"地震式"的剧变。达里奥所称的三个剧变分别是：一是巨额债务的货币化，即各国央行通过印钞，发行货币来购买这些债务；二是财富和价值观的鸿沟引发的巨大内部冲突；三是国际大国的冲突。说的直白点就是主流高杠杆发达国家债务危机、贫富差距拉大、冲突或战争。达里奥强调："这三种力量现在都是以最大的程度出现，自1930年-1945年以来最大的程度。""如果会发生的话，我们可能会见证我们一生中没有看到过，但是历史上发生过多次的改变国内和世界秩序的事情。这三种力量几年前就开始了，已经达到了危机点，正在推动所有时局的发生。"达里奥作为证星团队推崇的宏观大佬，语出惊人的背后，包含着什么样的逻辑？简单来理解一下1.首先是巨额债务的问题：巨额债务的货币化确实是当前全球一个普遍存在的现象。自从2008年次贷危机以来，全球各国央行都采取了超常规的货币政策，如量化宽松、零利率、负利率等，以此来刺激经济增长和防止通缩。这些政策导致了全球债务水平的不断上升，同时也造成了货币供应量的激增。达里奥提到巨额债务的货币化，当前问题最严重的就是美国。美国目前的债务超过31万亿美元，没人能解释得了美国该如何偿还这笔债务。之所以能一直维持到现在，还是得益于美元的国际结算货币地位，但现在开始松动了。达里奥认为，"自1945年——上一次新的世界秩序、货币秩序建立以来，也可以叫作美国和美元的世界秩序建立以来，到现在已经经历了12.5个短周期，积累到现在形成一个大的债务周期，现在的债务占GDP的比重已经相当高，这时央行包括美联储就开始收紧货币政策，来应对通货膨胀，使得市场开始发生裂缝，经济开始出现疲软。"其实老巴也在谈及美国财政赤字现状时，表达了不小担忧："在截至2021年的这十年中，美国财政部收到了约32.3万亿美元的税收，同时支出了43.9万亿美元......巨大且根深蒂固的财政赤字，确实会造成影响。"(2022致股东信)2.财富和价值观冲突：财富和价值观的鸿沟确实是一个日益加剧的问题。在过去的几十年里，全球经济发展和技术进步虽然创造了巨大的财富和福利，但也造成了贫富差距和社会不公的加剧。国际慈善组织乐施会发布报告发布一份最新报告称，截至2021年底，全球最富的1%人口所获财富为26.46万亿美元(约合人民币179万亿元)，是其余99%人口所获财富总和的近2倍。该组织警告称，全球极端富有和极端贫穷在25年来首次同时增加。而在价值观方面，全球也出现了不同的分化和对立。在一些国家和地区，民粹主义、保守主义、民族主义等思潮的兴起，导致了社会的分裂和冲突。其中美国的内部矛盾其实是很激烈的。达里奥提出的："财富和价值观的鸿沟引发的巨大内部冲突。"是一种前瞻性的判断。3.国际大国的冲突这个其实就是明示了，大家想想都知道是什么意思。达里奥称："2024年，美国就要进入总统选举周期，可能最终是左翼和右翼的民粹主义者竞争，双方不容易达成妥协，而且也不愿意接受失败，所以我们现在就进入了一个大的国际地缘政治周期。"而无论美国是哪一派别上台，对我们的竞争大概率还是持续的。比较幸运的是当前很多方面指出我们尚处繁荣期，而美国处在衰退期。达里奥在《原则2》中曾指出，现在中美关系是现在全球大国博弈中最重要的变量。而分析大国博弈的过程还要关注大国博弈的5种斗争类别，分别是：技术战、贸易/经济战、地缘政治战、资本战和军事战。 对这5种斗争达里奥曾提出了一个重要的观点，那就是技术战胜利的大国往往将赢得其他战争。所以当前我们不断在一些领域发力去国产替代，其实就是一个补短板的过程。当然，最后达里奥也开出了医治这一顽疾的药方，"我希望的是世界的智慧、克制和理解，世界能够继续保持和平和繁荣。"最后，在这种宏观环境下，我们再来安利一下昨天的文章：押注真正的"ChatGPT"！感兴趣的不妨回顾一下。
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